1. 十大网赌网址平台《不良资产行业周报》(第65期)

          2019-03-25

          本期要点:
          一、政策动态
          (一)地方债务与金融风险的高关联度不能低估
          (二)郭树清:解决小微民营企业融资难融资贵需要深化金融供给侧结构性改革
          (三)政府工作报告:支持大型商业银行多渠道补充资本

          二、行业讯息
          (一)广发证券设立专项纾困基金
          (二)南京银行发布2018年度业绩快报
          (三)连续三年亏导致资不抵债,国电电力急抛不良资产
          来源:十大网赌网址平台

          一、政策动态
          (一)地方债务与金融风险的高关联度不能低估
          财政部数据显示,截至2018年末,政府债务的负债率为37%,地方政府债务余额183862亿元,其中政府债券180711亿元,非政府债券形式存量政府债务3151亿元。如计入地方隐性债务,有机构测算总的地方债务规模将达到40万亿元。如果以最近公布的2018年200万亿社会融资规模,地方债务在整个金融体系融资占到25%。这些债务除了政府债绝大部分由银行、保险等机构直接承担。在稳增长、扩基建的要求下,地方政府债务规模会进一步扩大,这将对实体经济和金融系统带来隐患,甚至会出现局部的系统性的金融风险,对这一点需要有充分认识。在加强金融监管的同时,需要系统性的宏观政策的宽松和市场化的改革,以应对可能出现的系统性金融风险,实现宏观经济的稳定增长。

          评论:我国金融体系设立的最初目的是为地方政府和国有企业融资,因此两者的融资份额在金融体系内占比较高是有历史原因的。但是我们也必须看到,一类主体在金融体系内占比过高也会导致集中度风险的传导,因此从宏观审慎角度稳健有序地建立成熟金融市场有助于分散风险,实现经济稳定增长。

          (二)郭树清:解决小微民营企业融资难融资贵需要深化金融供给侧结构性改革
          2019年3月5日,中国人民银行党委书记、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清在十三届全国人大二次会议开幕会后,回答了在场记者关于小微民营企业融资难融资贵、金融业对外开放等方面的问题。郭树清表示,过去十年来,大银行占市场比重从超过50%下降到38%,市场份额逐年下降。与此同时,中小银行、民营银行等面向中小微企业以及民营企业的金融机构数量逐年增加;国有大行和股份制银行普遍设立普惠金融事业部,专攻小微贷款。上述这些无疑都对目前存在的“短板”起到了弥补作用。不过,郭树清坦言,小微企业贷款难、贷款贵是世界性难题,也的确存在风险。对银行来说,要建立足够的风险防范机制,需要了解企业经营情况,保证贷款用于正常经营。事实上,在这些方面,银行业已有很多探索。具体而言,比如建设银行、工商银行用大数据、互联网技术取得很大进展,尤其是建行,在小微贷款方面,不良贷款率只有1%。此外,网商银行、微众银行等互联网银行以及小贷公司的探索也值得推广。“今年会在大中小银行继续普及支持民营小微企业发展的相关措施。”他强调。此外,郭树清透露,当前保险资金运用余额已超过16万亿元,时下,保险业要改善管理方法,调整结构,投资到民营小微企业当中。

          评论:小微民营企业贷款难表现在两个方面,一是在技术层面上银行对小微民营企业的尽调成本高,风险控制力较差,因此盈利能力难以把握,二是在经营上银行更倾向于向资质良好的大型企业贷款,从而保持长期稳定的合作关系。郭树清透露在技术层面上大型国有行已经实现了大数据管理,因此下阶段工作的重点将是突破传统银行在业务倾向上的路径依赖。

          (三)政府工作报告:支持大型商业银行多渠道补充资本
          支持大型商业银行多渠道补充资本,增强信贷投放能力,鼓励增加制造业中长期贷款和信用贷款;今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上;清理规范银行及中介服务收费;完善金融机构内部考核机制,激励加强普惠金融服务,切实使中小微企业融资紧张状况有明显改善,综合融资成本必须有明显降低。

          评论:政府工作报告中支持大型国有银行补充资本,是为了配合国家宏观货币政策适当放松的基本要求,但是在方式上会重点突出以多种方式补充资本,包括但不限于永续债等形式。

          二、行业讯息
          (一)广发证券设立专项纾困基金
          近日,广发证券旗下子公司广发资管成立了"广发资管-高新兴1号单一资产管理计划"(纾困资金),该计划通过受让高新兴科技集团股份有限公司(简称“高新兴”)控股股东、实际控制人刘双广减持的公司股份,采用直接投资上市公司股份的方式,实现对民营企业流动性的支持。此前,广发证券出资20亿元参与民营企业纾困计划,广发资管也设立了“广发资管FOF单一资产管理计划”,高新兴已经是第三家获得该资管计划流动性支持的民营企业。

          评论:广发证券设置的纾困基金的投放方式是直接投资上市公司股份,这与目前较为流行的上市公司股票质押置换相比,更加直接疏解上市公司财务压力,是符合政策整体导向的流动性支持方案。

          (二)南京银行发布2018年度业绩快报
          2018年,该行实现营业收入274.02亿元,同比增长10.32%;营业利润127.07亿元,同比增长6.8%;全年实现利润总额126.71亿元,同比增长6.62%;归属于公司股东的净利润110.7亿元,同比增长14.5%。截至报告期末,南京银行资产总额12362.96亿元,较期初增长8.34%;在资产质量方面,该行不良贷款率0.89%,较期初上升0.03个百分点。

          评论:南京银行的不良贷款率增长速度远慢于其总资产增长速度,这说明当下经济环境银行表内历史资产质量表现较好,而在这样的资产质量背景下,南京银行有动力扩张资产负债表,更多地新增投放。

          (三)连续三年亏导致资不抵债,国电电力急抛不良资产
          2月26日,国电电力发展股份有限公司发布《关于出售资产的公告》称,拟转让所持有的国电宁夏太阳能有限公司100%股权和债权;公司控股子公司北京国电电力有限公司拟转让所持有的国电石嘴山第一发电有限公司60%股权和债权。此次转让采取捆绑转让方式,受让方需要同时受让二者的股权和债权。公告表示,宁夏太阳能首次挂牌价格拟为23.9亿元,其中,100%股权价格为1元,剩余为债权价格;石嘴山一发首次挂牌价格拟为5.04亿元,其中,60%股权和债权价格为分别为2383.38万元和4.8亿元。

          评论:国电电力在对亏损资产出售时采取的方法是出售股权和相应债权,由于公司处于资不抵债状态,因此股权被减计至1元,以承担债务为主要对价。考虑到国电电力的资产有一定的专业性和特殊性,该类资产的处置有较大难度。

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